证券公司配资对比市场重新定价加息预期金价承压回落转入震荡

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　　文章来源：新华财经

　　新华财经北京8月31日电上周（8月24日至28日当周）国际金价冲高回落，尤其是上周五（8月28日），受美联储主席沃什鹰派言论打压，金价单日下挫超3%，盘中创下8月20日以来的阶段新低，市场风险偏好快速转向谨慎。全周金价波幅252.27美元，周度下跌148.99美元，周K线呈现小阴线形态。

　　从整体形态来看，金价4000美元下方开启的上涨行情，在完成4680美元的中期技术目标后，受到4700美元整数压制，进入调整格局之中，下方支撑重点关注4400美元和4330美元两处位置的止跌机会。

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　　沃什“放鹰” 市场重新定价加息预期

　　上周贵金属市场的主线是杰克逊霍尔全球央行年会，在等待和预期落地的过程中，市场再度完成了对鹰派加息预期的重新定价。

　　周初，美国财政部扩大长期国债回购规模的消息继续发挥余热。有消息称美财政部将动用万亿资金以支持扩大回购，黄金价格继续维持强势，反复冲击4700美元关口后，缺乏进一步上行动力，在等待美联储主席最新表态的过程中金价保持高位反复。

　　但上周五，美联储的鹰派立场则对金价构成强力打压。8月28日，美联储主席沃什于杰克逊霍尔年会首次发表主旨演讲，重申2%通胀目标是“坚定且固定”的，潜在通胀未出现实质性改善，但近期好于预期的PCE和CPI数据“并没有告诉他，通胀底层趋势已出现有意义的改善”，如果无法确认通胀明确回落，则“还有工作要做”。

　　沃什讲话之后，市场对美联储加息预期进行了重新定价。CME的“美联储观察工具”显示，受沃什鹰派讲话影响，利率市场对9月份加息的押注从前一天的约34.1%骤升至55.9%，10月加息押注升至70%；年底前加息概率更是逼近90%，接近7月水平。

　　同时，美国的经济数据也为高利率提供支撑。上周公布的美国经济数据整体偏韧性，但通胀粘性超预期。7月PCE物价指数上涨趋势无明显改善，与美联储2%目标差距仍然显著。截至到8月22日，当周初请失业金人数略低于市场预期，未出现明显松动，继续为美联储维持高利率甚至进一步加息提供空间。

　　此外，在经历了一个月、累计超600美元的快速上涨之后，黄金市场的短线获利盘也给金价带来压力。从ETF持仓来看，上周黄金ETF持仓出现资金净流出，这也抑制了金价进一步走高。数据显示，全球最大的黄金ETF——SPDRGoldShares上周累计减仓4.85吨，其中在5个交易日中有3个交易日减持，尤其是上周五，单日减仓数量达4.279吨，为月内第二大减仓幅度。

　　综合来看，美联储保持鹰派，加息预期回升，限制了短期金价的进一步上升，然而，美财政部在美债规模持续膨胀的背景下，极力压低长端债券收益率，这使得国内、外多数机构对黄金中期价格普遍看涨，普遍上调年底价格预期，多数机构认为，金价在年底仍有再次冲击5000美元的可能。

　　值得关注的是，虽然当前市场对美联储加息押注接近7月最高时期，但是，金价较7月低点已有所回升，因此预期在短期获利回吐之后，金价仍有望继续企稳回升。

　　技术面遇阻金价短期转入震荡

　　根据黄金价格中期走势格局来分析，前期提示金价在突破4500美元之后，进入4-5月份的交易密集区4500-4900美元区间，金价在此区间内反复消磨或将是必然。周K线来看，预计金价在4400-4300美元之间多空将再次展开争夺，只有企稳后，才能有望再次向上反攻。日K线图显示，金价自7月中旬3960美元低点之后，经历了三波上涨触及4696美元高点，常态下会有两波下跌，目前处于第一波。以整体涨幅测算，金价向下回落中的三道支撑分别位于4417美元、4330美元以及4240美元附近。

　　在技术指标方面，金价的趋势指标MACD临近死叉，是7月金叉以来的首次，同时，MACD的红柱正在逐渐缩短；KDJ指标在80高位上方二次死叉，形成顶背离，显示金价整体已经进入调整期以内。

　　综合判断，金价在4700美元关口受阻回落，进入阶段性调整行情，预期调整时间将持续2周左右，金价在4400美元和4300美元两道整数关口位置，将存在短期止跌反弹可能。

　　展望本周，市场焦点将集中在美国8月非农就业报告、ISM制造业指数、JOLTS职位空缺及ADP就业数据上，这些数据将直接验证劳动力市场的韧性，为美联储9月议息决策提供关键依据。整体来看，本轮金价下跌本质上是美联储政策预期的重新定价，并非黄金基本面出现根本性恶化。短期而言，4400-4420美元附近的支撑位至关重要，其得失将决定本轮调整是阶段性回调还是趋势反转。中长期维度下，通胀粘性、地缘不确定性以及全球央行购金趋势仍将为金价提供底层支撑。

　　（本文综合北京黄金经济发展研究中心周报和中州期货高级分析师王盛浩周报）

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